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在长波萧条期的大背景下，经济出现一定的滞胀的特点，传统的财政、货币政策扩张对于经济发展的贡献都有限，表现为效率的边际下降。而解决经济发展的问题的根本性方式，在于通过科技进步提升生产力，从供给端的角度实现对于需求的拉动，而非单纯的政策刺激。先进制造业和现代服务业融合顺应新一轮科技革命和产业变革，是政策未来持续支持的方向。而从推动两业融合发展的重点行业来看，新一代信息技术、人工智能、工业互联网是技术基础，家电、消费电子、环保、汽车产业链、物流、新能源、医疗设备、金融是重点着力行业。我们认为这些行业是未来5年内国家政策和产业创新的方向，赛道与赛道内的优质龙头企业值得关注。

责任编辑：王帅【建投策略张玉龙团队—政策观察】降低资本金比例，期待逆周期调节——11月第三周中信建投　分析师：张玉龙 研究助理：臧赢舜投资策略市场受到经济和通胀压力，向上动能不强，但向下空间也有限，建议以防御为主，配低估值、稳业绩的行业。首先，与基建相关的建筑、工程机械、周期等低估值蓝筹龙头企业PB小于1，内涵价值凸显，有估值修复的机会，在未来逆周期调节力度加大的背景下预期景气度将会提升。其次，在通胀仍将持续的阶段，食品饮料、生物医药等抗通胀主线，以及具有业绩支持的成长股也值得关注。最后，关注银行、券商、房地产等具有一定基本面支撑，估值较低的蓝筹股，在经济下行、市场承压的背景下，这些行业相对具有优势。

——做强品牌，不断强化自主创新。中国社科院荣誉学部委员冯昭奎介绍，在全球500余种主要工业产品中，我国有220多种产量位居世界第一，但在世界100强工业产品品牌当中，自有品牌只有1个。虽然中国品牌发展呈现良好态势，但关键核心技术研发不足，创新体系仍需完善，中高端产品和服务有效供给欠缺等问题，成了当前我国制造业大而不强的“命门”。未来中国品牌要拥有更大的影响力，必须进军中高端市场。

财经啸侃 孙学南7月27日晚间，古越龙山（600059.SH）公布2018年上半年年报，报告期间，古越龙山实现营收9.72亿元，与上年同期相比增长8.19%；归属于上市公司股东的净利润为1.04亿元，同比增长10.14%。换言之，作为黄酒行业的龙头老大，古越龙山营收和净利均实现持续增长，保持了平稳较快发展的势头。

瑞士再保险中国人寿与健康险业务部负责人张永强表示：“弥合健康保障缺口需要多个利益相关方共同协作。保险公司作为医疗卫生产业价值链的关键参与者，应以消费者为中 心，提供具有科技含量且符合中国市场实际需求的解决方案，为社会和普通消费者提供弥补缺口的工具。”

广东省2000年开始由税务部门征收社保费用，效果十分明显。全省实际缴纳“五险”人数由1999年的500万人增至2017年的2147万人（不含深圳）。目前，广东已经成为全国社保体系中参保覆盖面最广的省份。而广东这种征收方式也节约了行政成本，提升了社保费征缴效能。