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这样的结果的可能作用机制是什么？我们做了一些尝试，发现刚才说的那些显著的变量会显著地提高真实利率的水平、减少固定资本的形成同时会降低TFP的增长。这些变量如果是显著的话，对实体部门确实会发生一些实实在在的影响。这里还有一个问题，可能大家听说过两位美国经济学家Reinhart和Rogoff讨论公共债务对经济增长的影响，他们发现如果公共债务占GDP的比例超过90%，国家的经济增长就会明显的下降。一开始他们说经济会走入衰退，后来发现算错了，但还是发现增长速度会明显下降。如果他们的分析是准确地，那就说明杠杆率可能存在一个显著的阈值，阈值上下方经济和金融的表现会存在显著差异。

很多投资机构都得出了类似的结论，直到2015年，也没有一家风投愿意投资他们的项目。面对这个结果，Cunningham父子提出了公司合并，Elizabeth最开始同意了，但最终执行了收购方案，将北极光纤公司的资产纳入旗下，并将Cunningham父子踢出了管理层。

因为了解马云的人都知道，这几乎是一个不可能完成的任务。一年读100本书，平均两三天就要读一本，这对每年飞行近1000小时的马云来说，实在太难了。更何况，众所周知，马云并不是一个热爱读书的人，除了金庸的武侠小说。马云办公室连书架都没有在企业界，以读书多出名的是海尔的张瑞敏，而他正是让马云佩服的少数国内企业家之一。张瑞敏是知名的管理专家，几乎读遍了国内外经济、管理、科技、历史类的相关著作。马云曾公开说过，张瑞敏是中国真正的管理学大师。

资料图：当地时间2019年12月18日晚，美国国会众议院表决通过两项针对美国总统特朗普的弹劾条款，特朗普被正式弹劾。中新社记者 沙晗汀 摄共和党掌参院多数优势 特朗普极可能将被判无罪另一方面，特朗普的律师塞库洛则声称弹劾案背后有政治动机，既鲁莽又毫无根据。

同时，银行业同业资产在5月末为12.22万亿元，较去年末的14.1万亿元缩减1.88万亿元，降幅达13.34%。不过，去杠杆也存在着引发次生风险的可能性。“降低负债方面主要是通过控制表内广义货币M2供给、抑制表外资金供给和降低社会融资规模三种方式，总结起来就是减少对私人部门和企业部门注入的流动性。”邮储银行资产管理部总经理步艳红、经济学博士卜振兴分析认为，“负债规模的减小，会对依靠举债经营的工业企业产生负面影响；而负债结构的变化，也会使民营中小企业压力变大。”

国寿宁夏分公司及相关人员因欺骗投保人、被保险人或者受益人，共计被罚32万元，其中受罚个体共10人。记者了解到，目前多数险企产品均已更加偏向保障性，存续期拉长，产品流动性降低。但个别险企及业务人员仍不惜以各类礼品、赠品作为“敲门砖”来推动保费增长，监管层也在加大监管力度，绝不放过一条“漏网之鱼”。